（以下内容从开源证券《食物饮料行业周报：茅台定调行业标的目的，食饮科技转型孕育新机缘》研报附件原文摘录）焦点概念：茅台引领白酒价值回归，科技转型食饮第二曲线日，食物饮料指数涨幅为0。2%，一级子行业排名第6，跑赢沪深300约1。0pct，子行业中调味发酵品（+4。1%）、预加工食物（+2。7%）、其他酒类（+1。4%）表示相对领先。本周贵州茅台召开股东大会，回首2026年公司动做，我们认为茅台市场化正式拉开本轮白酒行业布局性调整序幕，成为行业本轮周期拐点的焦点标记。茅台以市场需求为导向，通过供需双向动态调理实现价钱系统不变，既了市场价钱次序，又沉塑制行业价钱带，为后续白酒行业价值回归奠基根本。i茅台做为自营渠道的焦点，通过市场化投放实现供需高效婚配，成为茅台市场化的环节抓手，同时茅台正在年轻化、国际化范畴的前瞻性结构，精准把握白酒消费群体迭代取场景多元化趋向，为行业摸索增量空间指明计谋标的目的。当前白酒板块估值处于汗青低位，筹码布局优化，渠道库存持续去化，报表端加快出清，估计二季度行业降幅显著收窄，下半年无望实现转正，逢低积极设置装备摆设白酒龙头标的。我们同时也把握食物饮猜中部门拥抱科技转型、把握第二增加曲线的公司的投资机遇。近期食物饮料已有多家公司起头涉脚科技范畴，相关标的送来价值沉估机缘。部门头部企业通过间接结构或投资基金体例向科技范畴延长，此举并非逃离从业，而是正在保守营业不变成长的根本上，自动斥地第二增加曲线，实现企业生命周期的延续取成长。当前市场正处于新一轮科技的环节窗口期，这为食物饮料企业跨界供给了较好的时代机缘。食物饮料企业充沛且不变的现金流形成转型的焦点底气，将投资转向高报答的科技赛道，通过本钱市场东西实现产融深度连系，可显著放大资金利用效率。金字火腿等已率先启动科技转型的优良标的，其估值沉塑空间值得等候。（1）贵州茅台：正在白酒需求下移布景下，公司进行市场化，以愈加务实的姿势，强调将来可持续成长。茅台酒提价后，业绩确定性加强，此轮周期后茅台可看得更为久远。线下根基盘安定，新渠道开辟快速推进。原材料成本送来改善，估计营收连结较快增加，盈利能力无望持续提拔。（3）海天味业：调味操行业送来需求苏醒，公司品牌渠道劣势显著，同时有提价预期，估计中持久收入利润增速向好。（4）青岛啤酒：板块逐步进入炎天旺季，叠加世界杯情感催化，以及年内大要率呈现厄尔尼诺高温气候，可能带动销量回升。估计公司旺季销量弹性可期。
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